Thị trường năm 2023: Cổ phiếu tăng vọt và trái phiếu tăng giá thách thức những nghi ngờ
Năm nay có thể là một trong những năm bất thường nhất từ trước đến nay trên thị trường tài chính – chủ yếu là vì mọi thứ dường như đã trở nên tốt đẹp mặc dù có nhiều biến động và nhiều dự đoán hóa ra là sai.
Lấy thị trường chứng khoán làm ví dụ. Chứng khoán thế giới tăng gần 20% bất chấp lãi suất cao nhất trong nhiều thập kỷ và một cuộc khủng hoảng nhỏ đã xóa sổ một trong những ngân hàng nổi tiếng nhất châu Âu – Credit Suisse – cùng với một số ngân hàng nhỏ hơn ở Mỹ
Trên thị trường trái phiếu, chỉ vài tháng trước, các nhà đầu tư còn kỳ vọng Fed & Co sẽ tăng lãi suất và giữ nguyên lãi suất trong khi suy thoái kinh tế ập đến. Giờ đây, thị trường trái phiếu đang trông đợi các ngân hàng trung ương bắt tay vào một đợt cắt giảm lãi suất khi lạm phát dường như đã bị đánh bại.
Các khu vực khác của thị trường đã trải qua những biến động dữ dội khó giải thích. Bitcoin tăng 150% trong năm. Trái phiếu thị trường mới nổi bị đánh giá cao nhất đã đạt được mức tăng ba chữ số. Những gã khổng lồ công nghệ thuộc “bộ bảy tráng lệ” đã chứng kiến cổ phiếu của họ tăng 99% trong năm qua.
“Nếu bạn nói với tôi vào đầu năm rằng chúng ta sẽ có một cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực ở Hoa Kỳ và Credit Suisse sẽ không còn tồn tại, thì tôi không chắc chúng ta có thể đoán được rằng chúng ta sẽ chứng kiến một năm vừa qua. tài sản rủi ro,” Andrew Balls, CIO phụ trách Thu nhập cố định toàn cầu của PIMCO, cho biết.
Kết quả là lợi nhuận đạt được là 3,5% – 6,5% từ các trái phiếu chính phủ hàng đầu và sự phục hồi 10 nghìn tỷ USD của chứng khoán thế giới, mặc dù mức tăng đó là rất lớn.
Meta (NASDAQ: META ) và Tesla (NASDAQ: TSLA ) đã tăng vọt 190% và 105%. Nasdaq đang trên đỉnh của năm mạnh nhất trong hai thập kỷ, trong khi nhu cầu về chip bán dẫn của AI đã đưa Nvidia (NASDAQ: NVDA ) tăng 240% để trở thành câu lạc bộ trị giá 1 nghìn tỷ đô la.
Nhưng đó là một chuyến đi rất gập ghềnh.
Vào tháng 3, sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon, một công ty cho vay cỡ trung của Hoa Kỳ, và việc giải cứu Credit Suisse 167 tuổi đã gây ra sự trượt dốc trên thị trường cổ phiếu thế giới khi họ mất toàn bộ mức tăng 10% đạt được trong tháng 1.
Cuộc tranh giành an toàn đã đẩy vàng tăng 7% và lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và châu Âu – động lực chính dẫn đến chi phí vay toàn cầu – ghi nhận mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008.
Lãi suất tăng đều đặn trên khắp thế giới khiến các nhà đầu tư lo lắng suốt mùa hè, và vào tháng 10, các cuộc tấn công của Hamas ở Israel đã làm gia tăng căng thẳng địa chính trị.
CHUYẾN VÒNG
Trên thị trường ngoại hối, đồng đô la giảm 1% trong năm. Tuy nhiên, việc Nhật Bản dường như miễn cưỡng tăng lãi suất và nền kinh tế đang suy thoái của Trung Quốc khiến đồng yên và đồng nhân dân tệ giảm lần lượt 9% và 3,5%.
Như thường lệ, những biến động lớn xảy ra ở các thị trường mới nổi.
Những nỗ lực của Thổ Nhĩ Kỳ nhằm giải quyết các vấn đề kinh tế sau cuộc tái đắc cử của Tayyip Erdogan đã không trở nên dễ dàng hơn chút nào khi đồng lira lại giảm giá 35%.
Ai Cập đã phá giá đồng tiền của mình 20%, Nigeria đã cắt giảm 45% đồng naira và tân tổng thống Argentina Javier Milei vừa giảm giá đồng peso làm đôi.
Ngược lại, đồng peso của Colombia và Mexico tăng lần lượt 23% và 14%. Đồng zloty của Ba Lan tăng 11%, tiếp theo là đồng real của Brazil tăng 8,5%. Và trong số các loại tiền tệ chính, đồng franc Thụy Sĩ là nơi trú ẩn an toàn có mức tăng mạnh nhất với mức tăng 7,5%.
Bill Campbell của DoubleLine cho biết: “Một khi đồng đô la bắt đầu giảm giá thì có thể có rất nhiều động lực để điều đó tiếp tục diễn ra”, đề cập đến khả năng đồng đô la suy yếu và cũng đặt câu hỏi về khả năng Donald Trump trở lại nắm quyền có thể có ý nghĩa gì.
Một trong những chuyến đi khứ hồi đáng chú ý nhất là lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm sẽ kết thúc vào năm 2023 gần như chính xác ở mức bắt đầu mặc dù đã chạm mức 5% vào tháng 10.
BofA tính toán rằng cuộc chiến chống lạm phát đã tạo ra khoảng 125 lần tăng lãi suất trên toàn cầu trong năm nay so với 60 lần cắt giảm.
Nếu cộng 18 tháng trước đó thì tổng số là 510 lần tăng vọt so với chỉ hơn 1.370 lần cắt giảm kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Và việc cắt giảm sẽ bắt đầu chiếm ưu thế vào năm tới với khoảng 150 lần dự kiến hiện nay so với 40 lần tăng vọt.
Chiến lược gia Elyas Galou của BofA cho biết: “Mọi người đều mong đợi một cuộc hạ cánh nhẹ nhàng sẽ xảy ra, mọi người đều mong đợi lợi suất trái phiếu sẽ thấp hơn và mọi người đều mong đợi việc cắt giảm lãi suất của Fed”.
Tuy nhiên, sự khác biệt lớn là Fed chỉ cắt giảm lãi suất khi tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp như hiện nay, gấp 5 lần trong 90 năm qua.
SỐT BẦU CỬ
Chỉ số Nikkei của Nhật Bản đã tăng 17% tính theo đồng đô la hoặc 27% tính theo đồng yên, đánh dấu năm tốt nhất trong một thập kỷ.
Khủng hoảng tài sản tiếp tục đè nặng lên Trung Quốc, quốc gia này đã tác động dây chuyền đến giá dầu, vốn đã giảm gần 8% trong năm. Vàng đã tăng 11,5%.
Những điểm nổi bật khác bao gồm trái phiếu El Salvador, hiện đang cố gắng thoát khỏi tình trạng vỡ nợ và đã mang lại lợi nhuận 114% trong năm.
Việc nới lỏng các biện pháp trừng phạt của Mỹ đã khiến trái phiếu của Venezuela tăng 150% còn Pakistan và Sri Lanka tăng 97% và 71%.
Năm tới sẽ không yên tĩnh trên mặt trận chính trị.
Có hơn 50 cuộc bầu cử lớn dự kiến diễn ra vào năm tới, bao gồm ở Mỹ, Đài Loan, Ấn Độ, Mexico, Nga và có lẽ cả Anh. Điều đó có nghĩa là các quốc gia đóng góp 80% vốn hóa thị trường thế giới và 60% GDP toàn cầu sẽ tham gia bỏ phiếu.
Đài Loan bắt đầu bằng cuộc bầu cử vào ngày 13 tháng 1, sau đó chỉ vài ngày là cuộc bầu cử sơ bộ ở New Hampshire cho cuộc đua Tổng thống Mỹ năm 2024.
Các ngày khác trong nhật ký bao gồm đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed, được ấn định vào ngày 20 tháng 3, trong khi các cuộc họp của OPEC và G7 được lên kế hoạch vào tháng 6.
BofA Galou nói: “Đây là thời kỳ bùng nổ và phá sản. “Chúng tôi không ra khỏi rừng.”
➜Telegram Channel Signal: https://t.me/goldenfundforex
➜ Website: tndnetwork.vn
➜ Zalo : https://zalo.me/g/rzaekn580
➜ Tradingview: https://www.tradingview.com/u/Golden-Fund-Forex/#published-charts
➜Facebook: https://www.facebook.com/tndnetwork
