Những lời chỉ trích của người châu Phi về xếp hạng tín dụng là cá trích đỏ

Các cơ quan là vật tế thần thuận tiện nhưng dữ liệu gần đây cho thấy không có thành kiến ​​tiêu cực nào đối với các quốc gia trong khu vực

Một cuộc khủng hoảng nợ đang tàn phá nơi được mệnh danh là “miền nam toàn cầu”. Theo IMF, hơn một nửa số quốc gia có thu nhập thấp ở châu Phi cận Sahara đang ở trong tình trạng hoặc có nguy cơ cao về khủng hoảng nợ nần.

Sau một thời gian dài tạm lắng trong thời kỳ lãi suất thấp, tình trạng vỡ nợ quốc gia lại gia tăng. Đã được các nhà đầu tư toàn cầu tán tỉnh trong hơn một thập kỷ, các quốc gia có chủ quyền ở thị trường biên giới châu Phi hiện phần lớn bị loại khỏi thị trường để phát hành trái phiếu quốc tế mới. Đối với trái phiếu bằng tiền cứng, lợi suất trung bình của Chỉ số Trái phiếu Chính phủ S&P Châu Phi đang ở mức 13%, từ mức dưới 9% ba năm trước.

Khi lắng nghe các chính trị gia châu Phi, thủ phạm nhanh chóng được xác định: các cơ quan xếp hạng. Một làn sóng hạ cấp đã tấn công các quốc gia châu Phi kể từ khi đại dịch xảy ra với nền kinh tế thế giới.

Các bộ trưởng tài chính hiếm khi vui mừng khi xếp hạng tín dụng của họ bị cắt giảm. Phản ứng phản xạ của họ trên toàn cầu đã trở nên hơi sáo rỗng: các cơ quan không đánh giá cao thế mạnh của đất nước và dù sao cũng phải gánh chịu sự thiên vị trong nước. Các quan chức châu Phi cũng không khác. Bộ trưởng tài chính thẳng thắn của Ghana, Ken Offori-Atta, đã hỏi trên tờ Financial Times vào năm 2020 rằng liệu “các cơ quan xếp hạng [có] bắt đầu đưa thế giới của chúng ta vào vòng tròn đầu tiên của địa ngục Dante hay không?”. Tổng thống Senegal, Macky Sall, cũng có quan điểm tương tự khi phát biểu với tư cách là chủ tịch Liên minh châu Phi, nói rằng “nhận thức về rủi ro tiếp tục cao hơn rủi ro thực tế”. Liên Hợp Quốc đã lập luận một cách vô lý rằng nếu các cơ quan xếp hạng áp dụng xếp hạng “khách quan”, các nước châu Phi có thể đã tiết kiệm được 75 tỷ USD chi phí trả nợ. Liên minh châu Phi muốn thành lập một cơ quan xếp hạng châu Phi để sửa chữa những sai lầm.

Các cơ quan sẽ phản đối tuyên bố thiên vị. Họ lập luận rằng họ áp dụng một bộ tiêu chí chung cho tất cả các quốc gia có chủ quyền, từ Canada đến Cameroon. Tuy nhiên, phương pháp luận của các cơ quan vẫn còn nhiều chỗ cho sự tùy ý và ý kiến, ví dụ như khi đánh giá sức mạnh của thể chế và khả năng dự đoán của chính sách. Vì vậy, các bộ trưởng tài chính thất vọng ở các nước biên giới có thể có lý do than thở về sự phân biệt đối xử. Nhưng họ có làm vậy không?

Chúng ta hãy nhớ lại mô tả công việc hạn hẹp của các cơ quan xếp hạng thực chất là gì. Chúng tồn tại với mục đích duy nhất là xếp hạng các con nợ theo mức độ rủi ro vỡ nợ tương đối. Xếp hạng là một cách viết tắt cho xác suất dự kiến ​​về việc một quốc gia có chủ quyền không trả được nợ. Với suy nghĩ này, việc trả lời câu hỏi liệu có tồn tại thành kiến ​​xếp hạng chống người châu Phi hay không thực sự không khó lắm. Trong một thế giới được xếp hạng hoàn hảo, xác suất vỡ nợ của tất cả các quốc gia được xếp hạng B, để lấy một ví dụ, phải giống nhau bất kể địa lý hoặc văn hóa của các quốc gia.

Xếp hạng là ý kiến ​​về khả năng vỡ nợ. Vì tương lai chưa được xác định nên tuyên bố cho rằng có sự thiên vị cố hữu trong xếp hạng hiện tại không thể được xác nhận hay bác bỏ một cách khách quan. Chỉ có tương lai sẽ trả lời. Nhưng chúng ta có thể nhìn vào gương chiếu hậu và đánh giá khả năng so sánh của xếp hạng chủ quyền.

Kiểm tra các giai đoạn vỡ nợ được quan sát đã xảy ra trong quá khứ, chúng ta có thể so sánh xếp hạng đã được chỉ định trước khi xảy ra vỡ nợ. Nếu các quốc gia châu Phi được xếp hạng B ít có khả năng vỡ nợ trong khoảng thời gian 5 năm so với các quốc gia được xếp hạng B ở những nơi khác, thì các cơ quan này thực sự đã chấm điểm không công bằng cho các quốc gia châu Phi. Tuy nhiên, nếu xác suất vỡ nợ quan sát được là giống hệt nhau thì mọi người đều được đánh giá như nhau. Không có gì để xem ở đây, di chuyển dọc.

Việc tìm hiểu dữ liệu của S&P Global mang lại những phát hiện đáng ngạc nhiên. Các quốc gia có chủ quyền ở châu Phi cận Sahara được xếp hạng B trong khoảng thời gian từ 2010 đến 2023 đã vỡ nợ trong 22% tổng số trường hợp trong vòng 5 năm. Con số toàn cầu tương ứng đứng ở mức trung bình dài hạn chỉ 16%. Tại Moody’s, tỷ lệ vỡ nợ được quan sát tương tự ở mức 30% đối với các quốc gia có chủ quyền ở châu Phi cận Sahara và 15% đối với mức trung bình toàn cầu.

Dữ liệu vỡ nợ cho thấy tỷ lệ vỡ nợ của các quốc gia châu Phi ở mỗi mức xếp hạng đều cao hơn so với các quốc gia cùng quốc gia trên toàn cầu. Xếp hạng của Châu Phi quá cao chứ không quá thấp. Sự thiên vị thực tế, được quan sát một cách khách quan trong xếp hạng chủ quyền đã có lợi cho Châu Phi.

Điều này không nhằm hạ thấp mức độ nghiêm trọng của cuộc khủng hoảng nợ đang tàn phá lục địa này và hậu quả là sự thụt lùi trong nỗ lực đạt được tiến bộ và xóa đói giảm nghèo.

Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy phần lớn những lời chỉ trích của người châu Phi đối với các tổ chức xếp hạng tín dụng chỉ là cá trích đỏ. Các cơ quan là vật tế thần thuận tiện. Thay vào đó, các nhà lãnh đạo châu Phi nên tập trung vào việc thúc đẩy các cơ chế tái cơ cấu nợ nhanh hơn. Sự tiến bộ trong lĩnh vực này diễn ra với tốc độ chóng mặt. Mỗi ngày trôi qua mà số nợ không được giải quyết sẽ càng làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng kinh tế và xã hội ở Châu Phi.

 

➜ Đăng kí sàn giao dịch BYBIT: https://partner.bybit.com/b/60842
➜ Open your free account: https://partner.bybit.com/b/60842

➜Telegram Channel Signal: https://t.me/goldenfundforex
➜ Website: tndnetwork.vn
➜ Zalo : https://zalo.me/g/rzaekn580
➜ Tradingview: https://www.tradingview.com/u/Golden-Fund-Forex/#published-charts

➜Facebook: https://www.facebook.com/tndnetwork

About Author

CoinVN 98

Leave a Reply

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *