Các nhà phân tích cơ bản luôn quan tâm đến chính sách tiền tệ của Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ vì chúng tác động trực tiếp đến giá trị của đồng USD. Trước khi cơ quan này công bố về các chính sách của họ, các nhà phân tích, nhà giao dịch thường sẽ đưa ra những dự đoán của mình, liệu rằng FED sẽ áp dụng chính sách Hawkish hay Dovish?
Vậy, chính sách Hawkish hay Dovish là gì? Chúng ảnh hưởng đến thị trường forex như thế nào? Và làm sao để trader có thể tận dụng hiệu quả các chính sách này vào trong các giao dịch của mình?
Trong bài viết lần này, kienthucforex.com sẽ đề cập đến những thuật ngữ đặc biệt trên, đồng thời giải thích rõ hơn về vai trò của các Ngân hàng trung ương trên thị trường ngoại hối. Với tư cách là một nhà giao dịch forex, bạn càng nên hiểu rõ vai trò này và tác động của chính sách tiền tệ đến thị trường để có thể sử dụng phân tích cơ bản tốt hơn. Cùng bắt đầu nhé.
Vai trò của Ngân hàng trung ương là gì?
Trước khi tìm hiểu tác động của chính sách tiền tệ đến thị trường ngoại hối, chúng ta cần hiểu được vai trò của các Ngân hàng trung ương (NHTW) đối với nền kinh tế mỗi quốc gia và với thị trường ngoại hối quốc tế.
Nhiệm vụ chính của các NHTW, đặc biệt là đối với các ngân hàng độc lập với Chính phủ, ở các quốc gia phát triển hơn, ví dụ FED (Cục Dự trữ Liên Bang Hoa Kỳ), là đạt được và duy trì sự ổn định tiền tệ của quốc gia. Mục tiêu này thường đòi hỏi NHTW phải kiểm soát lạm phát và giữ cho tỷ giá hối đoái của đồng nội tệ tương đối ổn định so với đồng tiền của các quốc gia khác, nhất là các đối tác thương mại lớn, hoặc các loại tiền tệ mà NHTW đang nắm giữ phần lớn trong dự trữ chính của mình.
Có 3 công cụ chính mà các NHTW có thể sử dụng để thực thi chính sách tiền tệ. Bao gồm thiết lập lãi suất, nghiệp vụ thị trường mở (liên quan đến việc mua và bán trái phiếu chính phủ ngắn hạn) và quy định về yêu cầu dự trữ bắt buộc đối với các Ngân hàng thương mại.
Trong đó, các NHTW sẽ chú trọng nhiều nhất đến việc thiết lập lãi suất. Tuy nhiên, một quyết định về lãi suất sẽ tùy thuộc vào đánh giá về tình trạng hiện tại của nền kinh tế cùng các dự báo khác đi kèm, chứ không phải NHTW muốn thiết lập lãi suất như thế nào cũng được. Những đánh giá và dự báo này rất quan trọng vì nó có thể định hướng chính sách tiền tệ theo hướng thắt chặt (hawkish) hoặc nới lỏng (dovish). Nhưng cho dù chính sách được quyết định là hawkish hay dovish thì mục tiêu chính của các NHTW vẫn là tăng trưởng kinh tế, tăng việc làm và kiểm soát lạm phát ở mức ổn định.
Hawkish và Dovish là gì?
Thuật ngữ Hawkish được sử dụng để mô tả quan điểm về một chính sách tiền tệ “thắt chặt” của các nhà lãnh đạo NHTW (phe diều hâu), khi họ quyết định tăng lãi suất để giữ lạm phát ở mức thấp và giá trị đồng nội tệ tương đối cao.
Chính sách Hawkish là gì?
Thuật ngữ diều hâu được sử dụng để mô tả quan điểm (hawkish) của một ngân hàng trung ương đối với chính sách tiền tệ “thắt chặt” khi quyết định tăng lãi suất nhằm mục đích giữ cho lạm phát ở mức thấp và việc định giá đồng nội tệ ở mức tương đối cao.
Chính sách Hawkish phù hợp với tăng trưởng kinh tế quá mức và lưu thông tiền tệ quá mức, dẫn đến lạm phát cao hơn và ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất để làm chậm quá trình hâm nóng kinh tế.
Khi chính sách Hawkish, lãi suất liên ngân hàng tăng, dẫn đến lãi suất cho vay cũng như lãi suất tiết kiệm cao hơn, khiến việc vay tiền của các doanh nghiệp và người tiêu dùng trở nên đắt đỏ hơn. Do các khoản thanh toán lãi cao hơn, chi tiêu giảm mạnh, đầu tư giảm mạnh và người tiêu dùng chuyển sang tiết kiệm.
Chính sách tiền tệ hạn chế được gọi là “con diều hâu” vì đặc tính của loài vật này là “lao lên” để bắt mồi, điều này giúp chúng ta hình dung ra một nền kinh tế bị hạn chế. Hơn nữa, một chính sách tiền tệ hạn chế cũng được coi là một động thái tích cực hơn trong hình ảnh diều hâu.
Chính sách Dovish là gì?
Ngược lại, các nhà lãnh đạo NHTW thuộc phe bồ câu (Dovish) thì lại có lập trường về một chính sách tiền tệ nới lỏng hay mở rộng, họ quyết định cắt giảm lãi suất để tăng trưởng kinh tế và hạ thấp tương đối giá trị của đồng nội tệ.
Chính sách Dovish áp dụng trong hoàn cảnh nền kinh tế trì trệ, tăng trưởng chậm. Ngân hàng trung ương phải in thêm tiền vào lưu thông bằng cách hạ lãi suất, tăng tiêu dùng và sản xuất để vực dậy nền kinh tế.
Khi Chính sách Dovish, lãi suất liên ngân hàng giảm, dẫn đến lãi suất cho vay và tiết kiệm giảm. Với chi phí đi vay thấp, người tiêu dùng và doanh nghiệp vay nhiều tiền hơn, làm tăng chi tiêu và sản xuất, tạo ra nhiều việc làm hơn và kích thích tăng trưởng kinh tế.
Chim bồ câu bay cao thường xuyên và màu trắng của chúng cho thấy sự lạc quan về tăng trưởng kinh tế trong tương lai. Do đó, hình ảnh được sử dụng để biểu thị chính sách tiền tệ hỗ trợ của ngân hàng trung ương. Một chính sách thích nghi cũng được coi là một chính sách “ôn hòa” tương tự như đặc tính của loài chim hòa bình này.
Chính sách Hawkish và Dovish khác nhau như thế nào?
Hawkish và Dovish đại diện cho hai lập trường kinh tế đối lập và quan điểm của các chủ ngân hàng trung ương, vì vậy có nhiều điểm khác biệt giữa hai bên. cụ thể:
Chính sách Hawkish và Dovish tác động đến thị trường forex như thế nào?
Tác động của chính sách Hawkish đến thị trường forex
Trên thế giới, chính sách của một số ngân hàng trung ương lớn không chỉ ảnh hưởng đến đồng tiền quốc gia của đất nước mà còn ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ quốc tế. Trong đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) là ngân hàng trung ương có ảnh hưởng lớn nhất đến thị trường này, do các chính sách của Fed ảnh hưởng trực tiếp đến đồng đô la Mỹ, vốn là đồng tiền mạnh. Ảnh hưởng đến hầu hết tất cả các cặp tiền tệ trên thị trường, đặc biệt là các cặp tiền chính.
Khi Fed áp dụng chính sách diều hâu, điều đó có nghĩa là lãi suất sẽ tăng lên. Nhưng tiền luôn đi đến những nơi có lãi suất cao, vì vậy khi lãi suất của Mỹ tăng, các nhà đầu tư chuyển tiền sang đây để kiếm được lãi suất cao hơn. Điều này dẫn đến nhu cầu về đô la tăng lên và giá trị của đồng đô la tăng lên. Mặt khác, để thực hiện chính sách tiền tệ hạn chế, Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm bảng cân đối kế toán bằng cách bán chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp (MBS) và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Việc bán tín phiếu kho bạc và MBS sẽ dẫn đến giảm lượng tiền trong lưu thông, giảm cung tiền, đồng tiền tăng giá và đồng đô la tăng giá.
Ngoài ra, khi Fed ban hành hướng dẫn chuyển tiếp, nó bao gồm các tuyên bố tích cực về triển vọng của nền kinh tế, tăng trưởng kinh tế và lạm phát. Tất cả những tuyên bố này có thể khiến các nhà đầu tư và thương nhân dự đoán rằng lãi suất sẽ tiếp tục tăng, và do đó tiền tệ sẽ tăng giá và đồng đô la sẽ tăng giá.
Nói tóm lại, một chính sách cứng rắn sẽ khiến đồng đô la Mỹ tăng giá, nhưng khi đồng đô la Mỹ tăng giá, nó sẽ ảnh hưởng đến tất cả các cặp tiền tệ trên thị trường ngoại hối quốc tế, bao gồm đô la Mỹ, vàng, dầu thô và ‘các tài sản khác’.
Tác động của chính sách Dovish đến thị trường forex
Ngược lại, khi Fed nới lỏng, lãi suất sẽ giảm. Dòng vốn sẽ đến những nơi có lãi suất cao hơn, nghĩa là nhu cầu về đô la ít hơn và đồng đô la yếu hơn.
Mặt khác, để thực hiện chính sách tiền tệ mở rộng, Fed sẽ mở rộng bảng cân đối kế toán bằng cách mua trái phiếu thế chấp và tín phiếu kho bạc. Hành động này của Fed làm tăng lượng tiền trong lưu thông, do đó làm tăng nguồn cung tiền, từ đó dẫn đến sự sụt giảm giá trị của đồng tiền và sự mất giá của đồng đô la.
Về định hướng tương lai, ngôn ngữ được sử dụng trong các hướng dẫn chính sách tiền tệ này chủ yếu là tiêu cực về nền kinh tế, tăng trưởng yếu và các dấu hiệu giảm phát. Những tuyên bố này là cơ sở để các nhà đầu tư và thương nhân có thể dự báo lãi suất thấp hơn và đồng đô la yếu hơn.
Nói tóm lại, chính sách hỗ trợ sẽ khiến đồng đô la mất giá so với các loại tiền tệ khác, điều này sẽ khiến giá của các cặp tiền chứa đồng đô la giảm xuống, cặp tiền tệ chứa đồng đô la tăng lên và giá của hoặc… và sẽ gây ra biến động. trong nhiều cặp tiền tệ và tài sản khác trên thị trường.
Cách FED thao túng lãi suất và thông báo các chính sách của mình ra công chúng
Lãi suất được xác định như thế nào?
Tại cuộc họp thường niên lần thứ tám, Ủy ban Thị trường mở của Cục Dự trữ Liên bang (FOMC) sẽ xem xét các chỉ số kinh tế như Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất (PPI) và quyết định tăng, giảm hay giữ nguyên lãi suất. Diều hâu ủng hộ lãi suất cao hơn và bồ câu ủng hộ lãi suất thấp hơn.
Chính sách lãi suất cao sẽ làm cho việc vay vốn trở nên kém hấp dẫn hơn. Không chi tiêu đồng nghĩa với nhu cầu ít hơn, giúp duy trì sự ổn định về giá và tránh lạm phát.
Ngược lại, lãi suất thấp khuyến khích người tiêu dùng vay tiền để chi tiêu và các doanh nghiệp tăng sản xuất. Chi tiêu tiêu dùng tăng, sản xuất tăng và cuối cùng lạm phát xảy ra.
Fed chịu trách nhiệm cân bằng tăng trưởng kinh tế với lạm phát, và họ làm như vậy bằng cách thao túng lãi suất.
Forward Guidance – Công cụ để giới đầu tư dự đoán về lập trường điều hành lãi suất của FED
Chúng tôi đã đề cập đến Hướng dẫn chuyển tiếp ở trên, vậy chính xác thì Hướng dẫn chuyển tiếp là gì? Hướng dẫn đóng vai trò gì trong việc thúc đẩy chính sách của Fed và dự đoán lãi suất cho các nhà đầu tư?
Hầu hết các NHTW đều họp định kỳ để thảo luận và làm rõ các vấn đề liên quan đến chính sách tiền tệ, như Ủy ban thị trường mở liên bang của Mỹ họp 8 lần/năm hay NHTW Việt Nam và NHTW châu Âu (ECB) họp thường kỳ. hai lần một năm. tháng.
Sau khi đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ trong tương lai, ngân hàng trung ương thường tổ chức họp báo và công bố ra công chúng. Tại một cuộc họp báo, ngân hàng trung ương sẽ giải thích lý do tại sao một chính sách được chọn và những gì nó hy vọng sẽ đạt được trong nền kinh tế khi nó được thông qua. Ngoài ra, ngân hàng trung ương thường truyền đạt quan điểm của mình về các điều kiện kinh tế hiện tại và kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế, tỷ lệ lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp,… cũng như tiến độ thực hiện chính sách tiền tệ.
Tất cả các tuyên bố và kỳ vọng của ngân hàng trung ương này được phản ánh trong hướng dẫn chuyển tiếp, hiện đã trở thành một công cụ không thể thiếu để thực hiện chính sách của ngân hàng trung ương.
Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là đây không phải là những hành động thực tế được thực hiện bởi ngân hàng trung ương. Hướng dẫn kỳ hạn chỉ đơn giản là một “dự báo” cho công chúng, cho biết ngân hàng trung ương sẽ đưa ra quyết định như thế nào về lãi suất ngắn hạn. Nói cách khác, ngân hàng trung ương gợi ý cho công chúng biết họ sẽ làm gì… mà không nói chính xác họ sẽ làm gì.
Vậy, Forward Guidance quan trọng như thế nào?
Đầu tiên, có thể khẳng định ngay rằng Forward Guidance cực kỳ quan trọng đối với nhà đầu tư bởi đây là công cụ giúp họ dự báo lãi suất để ra quyết định đầu tư.
Tuy nhiên, kể từ khi chúng được sử dụng bởi ngân hàng trung ương, hướng dẫn chính sách đã vấp phải rất nhiều chỉ trích, bởi trên thực tế cái gọi là “dự báo” luôn khiến các nhà đầu tư đau đầu khi Fed chính thức triển khai các hành động thực tế.
Cùng điểm lại cách Fed dẫn dắt công chúng vào tháng 5/2022.
Vào ngày 4 tháng 5 năm 2022, Chủ tịch Powell đã đưa ra hướng dẫn chính sách tăng lãi suất vào tháng 6 tới thị trường tại cuộc họp báo sau cuộc họp thường kỳ của FOMC.
Ông dự đoán:
“Việc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản sẽ được thảo luận trong các cuộc họp trong tương lai” và “Fed không tích cực xem xét việc tăng lãi suất 75 điểm cơ bản”
Những tuyên bố ngắn gọn nhưng rõ ràng, với những từ được lựa chọn kỹ lưỡng “sẽ, trên bàn hoặc tích cực”, tất cả đều không chắc chắn. Việc đưa ra một tuyên bố thiếu thuyết phục như vậy sẽ tạo cơ hội cho Fed thay đổi hoặc thậm chí đảo ngược quyết định của mình. Thực tế là chúng khiến các thương nhân và nhà đầu tư ngạc nhiên.
Lựa chọn cuối cùng của Fed là tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản sau khi lạm phát đạt mức cao hơn dự kiến hàng năm là 8,6% vào tháng 5, điều này đã gây bất ngờ cho thị trường rộng lớn hơn.
Điều này là đáng ngạc nhiên, nhưng không quá ngạc nhiên với hành vi của Fed.
Và một câu hỏi đặt ra là tại sao FED lại sử dụng Forward Guidance và chúng ta vẫn phải tin vào Hướng dẫn chính sách này?
Fed phải sử dụng Hướng dẫn Chuyển tiếp vì thế giới và nền kinh tế luôn thay đổi, do đó Fed và các ngân hàng trung ương khác phải linh hoạt đưa ra quyết định dựa trên các điều kiện và dữ liệu kinh tế. cập nhật. Và hướng dẫn chuyển tiếp luôn cần thiết, nếu không công chúng sẽ bỏ qua thông tin và các ngân hàng trung ương sẽ khó kiểm soát mọi thứ hơn rất nhiều.
Chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương về lãi suất là động lực chính của thị trường ngoại hối, vì vậy chúng ta phải luôn chú ý đến mọi động thái của ngân hàng trung ương, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang và chú ý đến các hướng đi trong tương lai để đưa ra dự báo . Bằng cách chọn chính sách “diều hâu” hoặc “dovish”, hầu hết các thành viên của Cục Dự trữ Liên bang là diều hâu hay dễ dãi? Cho dù bạn là một nhà giao dịch phân tích kỹ thuật, nó là cơ sở quan trọng cho các quyết định giao dịch của bạn.
Làm sao để trader tận dụng tốt chính sách Hawkish và Dovish trong giao dịch forex?
Đầu tiên, lập trường chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới phải được xác định đồng thời. Bạn có thể theo dõi các thông báo về quyết định lãi suất, tuyên bố của các chủ ngân hàng trung ương chủ chốt, biên bản cuộc họp hoặc hướng dẫn về tương lai…
Ví dụ về hướng dẫn chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương:
Khi lập trường chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương thiên về bên trái, tức là theo hướng diều hâu, ngân hàng trung ương có thể sẽ tăng lãi suất, điều này sẽ dẫn đến sự tăng giá của đồng tiền của quốc gia đó. Ngược lại, khi lập trường chính sách tiền tệ của một ngân hàng trung ương chuyển sang bên phải, tức là điều tiết, chúng ta nên kỳ vọng lãi suất sẽ giảm và đồng tiền quốc gia mất giá.
Cách tận dụng Hawkish, Dovish như thế nào?
Chiến lược dễ thực hiện nhất là thiết lập một loại tiền tệ cho các quốc gia ôn hòa và một loại tiền tệ cho các quốc gia diều hâu.
Ví dụ, trong biểu đồ trên, Fed có quan điểm diều hâu trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có quan điểm ôn hòa.
Nó có nghĩa là gì? Đồng đô la sẽ tăng giá so với đồng yên, điều đó có nghĩa là tỷ giá USD/JPY sẽ tăng và xu hướng này có thể tiếp tục trong vài tháng trước khi Fed và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản công bố các quyết định chính sách lớn tiếp theo của họ. .
Phân tích cơ bản, đặc biệt là lãi suất sẽ giúp các nhà giao dịch phán đoán xu hướng biến động của giá, nhưng để tìm ra thời điểm và địa điểm tốt nhất để tham gia thị trường thì phải kết hợp với phân tích kỹ thuật. Có nhiều chiến lược vào lệnh khác nhau, bạn có thể áp dụng 2 chiến lược sau khi nhận được tín hiệu tỷ giá:
Giả sử điều này áp dụng cho cặp tiền tệ USD/JPY như mô tả ở trên.
- Giao dịch breakout: mua khi giá vượt qua đỉnh trước đó.
- Giao dịch pullback: mua khi giá bắt đầu bật ra khỏi đường MA50
Để quản lý hiệu quả các giao dịch của mình, bạn có thể sử dụng các đường trung bình động hoặc sử dụng mức kháng cự trước đó (trở thành mức hỗ trợ mới) để đặt mức dừng lỗ và sử dụng chiến lược dừng theo sau để tận dụng tối đa xu hướng có thể.
Kết luận
Hi vọng với những gì Coinvn98.com đã chia sẻ trong bài viết này, các thuật ngữ như hawkish, dovish hay forwardguide đã được giải thích một cách chi tiết và dễ hiểu nhất.
Là một nhà giao dịch ngoại hối, bạn nên chú ý đến các tin tức liên quan đến chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương. Quan trọng hơn là tầm quan trọng của những tin tức và sự kiện này, cách ngân hàng trung ương thực hiện chính sách tiền tệ và nhận định chính xác nhất về xu hướng biến động của tiền tệ. Một mẹo khác giúp bạn giao dịch theo tin tức hiệu quả là thường xuyên theo dõi lịch kinh tế và tin tức sự kiện cập nhật trên các trang web đáng tin cậy (như Forex Factory) để không bỏ lỡ các tin tức, sự kiện quan trọng, có tác động lớn đến thị trường.
➜ Mở Tài Khoản Giao Dịch Miễn Phí Với HFM Ngay Bây Giờ
➜ Các nhà giao dịch hàng hóa toàn cầu sẵn sàng tăng khối lượng dầu của Nga